Tipos de interés en EEUU se toman un respiro ante el resfriado económico
La Reserva Federal ralentiza su ritmo pese al robusto gasto de los consumidores y otras señales de resiliencia económica
Estados Unidos, la economía más grande del mundo, se está enfriando, un hándicap que, por otro lado, ha dado a la Reserva Federal de Estados Unidos espacio para mantener estables las tasas de interés, según el criterio de los economistas occidentales, para quienes incluso se deja abierta la posibilidad de reanudar una histórica campaña de ajuste monetario antes de que acabe el año.
El informe de empleo de Estados Unidos del viernes, que mostró que la tasa de desempleo aumentó en agosto mientras que se agregaron 187.000 puestos de trabajo, fue la última evidencia esta semana de que la economía, aunque aún resistente, está comenzando a enfriarse a medida que consumidores y empresas enfrentan mayores costos de endeudamiento.
Se espera ampliamente que la Reserva Federal renuncie a un aumento de los tipos de interés en la reunión de septiembre, dejando la tasa de los fondos federales entre 5,25 y 5,5%.
«La Reserva Federal ya no necesita ser extremadamente agresiva», dijo Gargi Chaudhuri, jefe de estrategia de inversión iShares para América en BlackRock en declaraciones recogidas por Financial Times. «Ahora es el momento de dejar que las tarifas restrictivas sigan funcionando como hasta ahora».
El viernes, el presidente Joe Biden dijo que Estados Unidos se encontraba en “uno de los períodos de creación de empleo más fuertes” de su historia y elogió el último informe sobre el mercado laboral como otra señal más de que la inflación podría caer sin pérdidas significativas en todo el mercado laboral.
Las ofertas de empleo también han caído al nivel más bajo en aproximadamente dos años, mientras que menos estadounidenses están renunciando a sus empleos, según mostraron esta semana datos de la Oficina de Estadísticas Laborales.
Junto con un informe de inflación del jueves que muestra que los aumentos de precios se han desacelerado a pesar del fuerte gasto de los consumidores en artículos y servicios cotidianos este verano, economistas e inversores dicen que el banco central de Estados Unidos puede darse el lujo de esperar antes de infligir más dolor a la economía.
Si la Reserva Federal renuncia a un aumento en septiembre, mantendría el ritmo gradual de ajuste iniciado este verano, cuando el banco central puso fin a 10 meses consecutivos de aumentos de tasas haciendo una pausa en junio y optando por un aumento de un cuarto de punto en julio.
«Casi parece que la Reserva Federal puede quedarse con el pastel y comérselo también, reduciendo la inflación sin causar demasiado daño en el mercado laboral», dijo Blerina Uruçi, economista jefe para Estados Unidos de T Rowe Price.
Si bien los datos económicos “benignos” de esta semana confirmaron su afirmación de que el banco central puede dejar pasar una medida de septiembre, todavía se prepara para un mayor ajuste a finales de este año.
«Hay razones para ser cautelosamente optimistas, pero al mismo tiempo, los datos se han comportado de maneras tan inusuales que tenemos que reconocer que hay mucha incertidumbre sobre lo que sucederá a continuación».
Powell advirtió la semana pasada que la inflación sigue siendo “demasiado alta” y que podría ser necesario un mayor ajuste. Las decisiones futuras se tomarían «cuidadosamente» y reflejarían la «totalidad» de los datos.
Los funcionarios ahora están tratando de equilibrar el riesgo de apretar demasiado la economía y causar un dolor económico indebido, con el riesgo de permitir que la inflación se mantenga demasiado alta durante demasiado tiempo.
Una preocupación es si el robusto gasto de los consumidores y otras señales de resiliencia económica significan que la Reserva Federal necesitará restringir aún más la oferta monetaria para llevar la inflación nuevamente al objetivo del 2% del banco central, un riesgo señalado recientemente tanto por Powell como por funcionarios como Susan Collins de la Reserva Federal de Boston.
